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秦洪看盘|A股市场要想拓展反弹空间需要增量资金加仓

浏览次数:时间: 2019-09-15

  2019-09-06 二中二雷声大雨点小,对于4月中上旬以来的A股市场调整态势来说,主要有两个阶段,第一个阶段主要是货币政策的影响,导致流动性宽松预期减弱,这意味着A股市场的逻辑略有变化,因此有实力资金持续减仓,指数随之触顶回落。第二个阶段就是本周初的指数大幅回落。

  随着时间的推移,导致两个阶段指数回落的诱因正在消除。其中,货币政策虽然未有实质性的变化信息,但是,市场利率持续走低,显示流动性正在实质性走向宽松。如此就意味着利空出尽是利多,一方面是因为流动性宽松的支撑力度增强,另一方面是因为指数调整幅度较大,且A股市场自2440点以来的资本市场功能提升的逻辑仍在强化,至少科创板尚未落地。

  因此,在周五午间,各路资金终于有了踏实的抄底心理。毕竟当前A股市场的估值数据仍具有吸引力,今年一季度的上市公司业绩已经出现向上拐点,如果再考虑到4月份的增值税税率下调等信息,可以推测,今年二季度的上市公司业绩仍然有着向上的趋势。在此背景下,当上证综指重新回到2900点,甚至在周五午间一度探至2838.38点,这就说明估值已至低位,反而给多头提供了加仓的契机,生产自救的补仓盘迅速增多,大盘也就奇迹般地反转。

  当然,就周五盘面来看,存量资金的补仓是相对积极的、踊跃的。比较典型的就是超跌的科技股弹性十足,不仅成为涨停板俱乐部的核心成员,并且部分科技龙头股还有机构资金主动加仓的态势。比如,自主可控主线的中科曙光、北方华创等龙头品种。但是,增量资金主动、积极加仓的迹象并不明显,因为市场并未产生新的热点,且银行股等大市值品种呈现明显的滞涨态势。这就说明,存量资金主动回补,但增量资金尚在犹豫之际。因此,下周A股市场要想进一步拓展弹升空间,需要量能的进一步放大,需要增量资金的加仓,需要大市值品种的进一步活跃。

  就目前来看,如此的概率仍然是存在的。一是以北上资金为代表的外资资金有着强烈的加仓预期。在周五,沪股通、深股通暂停,所以,周五的大涨,是A股存量资金、内资为主导。面对低估值的A股,尤其是沪深300指数、上证50指数,外资仍然有着加仓的意愿。与此同时,MSCI指数将A股权重因子从5%提升至20%的第一个时间窗口在下周就将开启。所以,无论是主动配置还是指数被动配置,北上资金有着强烈的加仓预期。

  二是经过了近期的持续调整之后,无论是科技股还是金融股,尤其是券商股,均已回到了今年2月、3月的位置处。其中,科技股代表着我国的自主可控的产业战略方向,国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)的第二期有望迅速募集成立,有通过协议受让等路径成为现有集成电路类上市公司股东的诉求,这也有望成为科技股的题材催化剂。另外,科创板的渐趋明朗化,也会带来估值的溢价刺激。而金融股中的券商股,无论是中信证券等龙头品种还是招商证券等追随者,股价位置已处于前期行情启动位置处,所以,也有望成为后续增量资金关注的焦点。

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